금리가 오르면 주식이 싸 보이지 않는다
미국 10년물 금리가 4.51%까지 올라갔다. 수치 자체보다 이게 뭘 의미하는지가 중요한데, 간단히 말하면 이렇다. 채권이 4.51%를 줄 때, 굳이 불확실한 미래 수익을 기다리는 주식을 살 이유가 줄어든다. 그래서 특히 미래 이익에 많이 기대는 기술주, 성장주 쪽에 직격탄이 온다. 나스닥이 어제 1.32% 내린 게 딱 그 맥락이다.
오늘 판단을 한 문장으로 정리하면: SPX가 20일 이평선 아래로 이탈했고, 신호에 따라 SOXL과 TQQQ를 모두 정리했다. 지금은 현금 100%가 맞다. 이 글은 그 판단을 왜 내렸는지, 어떻게 실행했는지에 대한 기록이다.
6/22 마감 기준 주요 지표
| S&P500 7,500.58 → 7,472.79 ▼ 0.37% | 나스닥 26,517.93 → 26,166.60 ▼ 1.32% |
| 코스피 9,052.42 → 9,114.55 ▲ 0.69% | 코스닥 966.59 → 968.40 ▲ 0.19% |
| USD/KRW 1,538원 → 1,531원 ▼ 0.41% | DXY 100.85 → 101.00 ▲ 0.14% |
| 비트코인 63,238$ → 63,921$ ▲ 1.08% | VIX 16.40 → 17.28 ▲ 5.37% |
| 미국10년물 4.45% → 4.51% ▲ 1.30% | TIPS실질금리 2.14% → 2.21% ▼ 0.90% |
| HY Spread 2.63% → 2.66% | 2-10스프레드 0.29% → 0.27% |
| 금 4,224.10$ → 4,209.20$ ▼ 0.35% | 구리 6.37$ → 6.35$ ▼ 0.40% |
오늘 판단의 배경 — 세 가지 수치가 겹쳤다
지표를 보면서 실제로 걸린 수치는 세 개였다.
첫째, VIX 17.28. VIX는 흔히 ‘공포지수’라고 부르는데, 시장 참여자들이 앞으로 얼마나 출렁릴지에 베팅하는 옵션 가격에서 역산해낸 수치다. 어제 하루 5.37% 올랐다. 조용히 있다가 갑자기 경보음이 한 칸 올라간 느낌이다. 17대가 당장 위기를 뜻하진 않지만, 방향이 올라가고 있다는 게 신경 쓰였다.
둘째, HY 스프레드 2.66%. 이건 신용등급이 낮은 회사(고위험 채권)가 국채보다 얼마나 더 높은 금리를 줘야 돈을 빌릴 수 있는지의 차이다. 이 차이가 벌어질수록 시장이 위험을 더 크게 보고 있다는 뜻인데, 현재는 아직 극단적인 수준은 아니다. ‘완전한 위기’보다는 ‘초기 경고 단계’로 읽는 게 맞을 것 같다.
셋째, USD/KRW 1531원인데 원화가 강해졌다는 부분. 언뜻 ‘원화 강세면 수출주 안 좋겠네’ 정도로 끝낼 수 있는데, 실제로는 반대로 읽어야 할 수 있다. 외국인이 한국 주식을 팔아서 달러로 바꿔 나가는 과정에서 일시적으로 원화가 강해 보이는 경우가 있다. 코스피가 어제 0.69% 올랐지만, 외부 자금에 취약한 반등일 가능성이 있다고 본 이유다.
차트가 말해준 것 — SPX가 선 하나를 넘어갔다
전략에서 가장 중요한 기준선 중 하나가 SPX의 20일 단순이동평균선(SMA20)이다. SMA20이란 최근 20거래일 종가의 평균을 이은 선인데, 쉽게 말하면 ‘시장의 최근 평균 체온’이다. 이 선 위에서 지수가 움직이면 열이 있는 것(상승 흐름), 아래로 내려가면 체온이 떨어지기 시작한 것(하락 흐름)이라고 보면 된다.
어제 종가 기준으로 SPX가 이 선을 아래로 이탈했다. 그 순간 전략의 시장게이트는 OFF로 바뀐다. 시장게이트 OFF는 신규 진입을 막는 신호다. 새로 사지 않는 것뿐 아니라, 현재 보유 중인 레버리지 포지션도 이탈 신호가 뜨면 정리하는 구조다.
나스닥이 이미 고점 대비 꽤 내려온 상태에서 금리가 또 올라간다면, 기술주 레버리지 ETF를 계속 들고 있는 건 리스크가 너무 비대칭적으로 커진다. 차트가 그걸 보여주고 있었다.
오늘 종이매매 — SOXL·TQQQ 정리, 현금 100%로
오늘 실행한 내용은 명확하다.
- ✅ 정리 신호 — SOXL(반도체 3배 레버리지 ETF): 시장이탈(SPX < SMA20) 신호. 수익률 +8.1% / 실현손익 +100,176원
- ⚠️ 정리 신호 — TQQQ(나스닥100 3배 레버리지 ETF): 동일 신호. 수익률 -0.2% / 실현손익 -5,754원
결과적으로 보유 포지션은 없음. 현금 100%, 평가액 3,078,441원이에요.
SOXL을 8% 넘게 먹고 나온 건 솔직히 나쁘지 않아요. 반도체 섹터 강도가 +75.6%로 TOP3 중 1위였는데, 그걸 갖고 있다가 이탈 신호에 털고 나오는 구조거든요. ‘더 갈 수도 있었는데’라는 생각이 드는 건 어쩔 수 없지만, 레버리지 ETF를 이탈 신호 이후에도 계속 들고 있다가 역으로 얻어맞으면 +8%가 한 방에 날아갈 수 있다는 걸 잘 알고 있어요.
TQQQ는 -0.2% 손실로 거의 본전 정리예요. 나스닥이 어제 1.32% 빠진 날 레버리지 3배 상품을 들고 있었으니 손실이 불었을 텐데, 그 전에 이미 어느 정도 반영된 가격이었던 것 같아요. 어쨌든 손절 신호가 아니라 ‘시장이탈 정리’ 신호라는 게 마음이 달라요. 내가 틀린 게 아니라, 시장의 기준선이 바뀐 거니까요.
현재 누적: 승2 / 패2, 실현손익 +91,134원, MDD 0.43%. 시드 대비 2.6% 수익 상태로 현금에 앉아 있어요.
다음에 볼 것 — 금리가 멈추느냐, 계속 오르느냐
지금부터 갈림길은 단순하다. 미국 10년물 금리가 현재 4.51% 수준에서 안정되느냐, 아니면 4.75% 이상으로 계속 오르느냐다. 전자라면 신용시장(HY 스프레드)이 지금처럼 안정을 유지하면서 시장이 바닥 다지기에 들어갈 수 있다. 후자라면 나스닥의 추가 낙폭이 올 수 있고, 기술주 전체의 밸류에이션이 다시 한번 재평가받는 그림이다.
다음 주 볼 건 미국 경제지표 발표와 FOMC 관련 발언이다. 시장이 금리 경로를 어떻게 읽느냐에 따라 분위기가 크게 달라진다. 그 결과를 보면서 시장게이트가 다시 ON이 될 때를 기다릴 생각이다. 게이트가 닫혀 있는 동안 억지로 들어가는 건 이 전략 안에 없다.
리스크 신호가 ‘복수 경고 — 🔴 위험’으로 켜져 있는 지금, DCA(분할 매수 적립)만 유지하고 단타를 줄이라는 게 지표의 메시지다. DCA란 쉽게 말해 시장이 오르든 내리든 정해진 날짜에 조금씩 사두는 방식인데, 지금 같은 불확실한 국면에서 유효한 이유는 타이밍 판단 실수를 분산시킬 수 있기 때문이다. 지금 레버리지 포지션은 없지만, 이 맥락은 계속 염두에 두고 있다.
오늘의 한 줄
이탈 신호가 뜨면 정리하고 기다리는 것, 그게 지금 할 수 있는 최선이에요. 금리가 올라가는 속도보다 내가 서두를 이유는 없으니까요.
현금 들고 지켜보는 게 답답하기도 하지만, SOXL 8% 수익을 챙기고 나왔다는 사실이 그나마 버티는 힘이 돼요 ㅎㅎ.
종이매매(가상) 기록이며, 투자 권유가 아닙니다. 모든 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.