260722 코스피/오늘주식 | 급등에도 관망, 금리가 걸려서요

코스피가 하루 만에 3.56% 뛴 걸 보고 가장 먼저 든 생각은 “드디어 올라온다”가 아니라 “이거 내일 다시 반 칸 내려도 안 이상하겠다”였습니다. 신호도 오늘은 관망이었고, 저도 손을 대지 않았어요.

그래서 오늘 제 판단을 한 줄로 줄이면 이렇습니다. 겉은 웃는 장인데, 그 웃음을 지울 만한 게 금리 쪽에서 조용히 올라오고 있어서 저는 아직 못 들어갔다. 이 글은 그 판단을 어떻게 내렸는지 풀어보는 기록입니다.

숫자 세 개가 서로 반대 방향을 가리켰습니다

오늘 표에서 제 판단을 실제로 흔든 건 딱 세 자리였습니다. 나머지는 참고만 했어요.

첫째, 공포 쪽은 분명히 풀렸습니다. VIX가 8% 넘게 빠지면서 17선까지 내려왔어요. 어제보다 확실히 편해진 방향은 맞습니다. 다만 저는 여기서 완전히 마음을 놓진 못했는데, 20이라는 선이 보통 “여기 아래면 잠잠, 위면 소란”의 경계로 통하다 보니 17은 아직 그 선에 손이 닿는 자리로 보입니다. 방향은 좋아졌지만 위치는 아슬아슬한 셈이죠.

둘째, 미국 10년물 금리가 4.60에서 4.63%로 조금 더 올라왔습니다. 폭은 작아요. 그런데 이미 ‘경계’ 구간에 들어와 있는 값이 방향까지 위로 향하는 게 저한테는 걸렸습니다. 국채 이자가 오르면 위험을 감수하고 주식을 살 이유가 상대적으로 줄어드는 건데, 오늘 지수가 웃는 와중에도 이 브레이크는 계속 밟혀 있는 상태로 보였어요.

셋째, 장단기 금리차(2-10)가 0.37%까지 좁혀지며 역전에 바짝 붙었습니다. 이 대목이 오늘 제가 가장 무겁게 본 자리예요.

‘장단기 금리차’가 뭐길래 신경 쓰였나

어려운 말처럼 들리지만 비유는 단순합니다. 돈을 10년 빌려주는 이자와 2년 빌려주는 이자를 비교한 거예요. 원래는 오래 빌려주는 쪽이 더 불안하니까 이자를 더 받는 게 상식입니다. 그런데 이 차이가 0에 가까워지거나 뒤집히면, 시장이 ‘먼 미래보다 당장이 더 불안하다’고 느낀다는 신호로 읽힙니다. 우산 장수한테 “이번 주 비”보다 “내년 장마” 예약이 더 싸지는, 뭔가 앞뒤가 안 맞는 상황인 거죠.

오늘이 딱 그 근접 구간입니다. 지수는 반등했지만 이 금리차는 여전히 성장 기대가 얇다고 말하고 있어서, 저는 오늘 상승을 ‘추세의 시작’보다 ‘오래 눌렸다가 한 번에 두 칸 튀어 오른 반동’에 가깝게 봤어요. 튄 만큼 다음 날 한 칸 되돌릴 여지도 그만큼 있다고 본 겁니다.

그래서 오늘 종이매매는 — 신호 없음, 관망

기록부터 건조하게 남겨둘게요.

• ⚠️ 오늘은 신호 없음, 관망 (거래 0건)
• 보유 — 반도체(SOXL) 진입 263,032원 → 246,100원 (-6.4%, 6일째)
• 보유 — 기술주(TECL) 진입 316,236원 → 293,046원 (-7.3%, 5일째)
• 평가액 2,221,019원 (시드 300만 대비 -26.0%) · 현금 404,427원

솔직히 오늘처럼 지수가 크게 오르는 날 관망이라고 뜨면 손이 근질거려요. 물려 있는 두 종목도 반등장이면 조금은 만회했을 텐데 하는 아쉬움도 있고요. 그런데 시장게이트는 ON(진입 가능)이었지만 매매 신호 자체가 ‘관망’으로 나왔고, 저는 그 판단을 존중하기로 했어요.

왜 그게 납득이 됐냐면, 위에서 본 그림이랑 결이 맞았거든요. 공포는 풀렸는데(VIX 하락) 금리는 위로 밀고(10년물 상승) 성장 기대는 얇은(금리차 역전 근접) 자리에서, 종합 리스크는 여전히 🔴 위험으로 켜져 있었어요. 이런 날은 신규 진입보다 이미 물린 걸 버티는 쪽이 신호의 뜻이라고 이해했고요. 누적이 승4·패13에 실현손익 -59만원이라, 애매한 자리에서 한 번 더 지르는 게 지금 제 성적표에 어떤 결과였는지는 숫자가 이미 말해주고 있잖아요.

그래서 오늘은 아무것도 안 한 게 아니라, ‘안 하기로 판단한’ 하루로 적어둘게요.

내일 제 판단이 갈릴 자리

지금 제가 지켜보는 건 딱 한 숫자입니다. 10년물 금리 4.63%가 흔히 위험선으로 얘기되는 5.0%에 더 붙느냐예요.

여기서 금리가 더 위로 가면, 오늘의 위험선호 분위기는 꽤 빠르게 뒤집힐 수 있다고 봅니다. 반대로 VIX와 신용스프레드가 지금처럼 계속 얌전하면 단기적으로는 주식에 유리한 흐름이 이어질 수도 있고요. 문제는 그 경우엔 과열을 걱정해야 한다는 거라, 어느 쪽으로 가도 지금 제 자리에서 서둘러 들어갈 이유는 못 찾겠더라고요. 예측은 아니고, 그저 ‘이 숫자가 이 방향이면 나는 이렇게 판단을 바꾸겠다’는 제 기준을 미리 적어두는 것뿐입니다.

마무리

오늘 시장은 웃었지만, 저는 그 웃음 밑바닥에 켜진 경고등이 더 크게 보여서 손을 대지 않았어요. 물려 있는 계좌를 안고 급등장을 구경만 하는 게 편한 일은 아닌데, 그래도 신호가 관망이면 관망대로 버텨보는 게 지금 제가 배우는 중인 것 같아요. 잘 참았는지 아닌지는 며칠 뒤에 이 기록이 알려주겠죠.

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