260710 나스닥선물 미국증시 | 올랐는데 불안한 날, UPRO 팔고 TECL 담은 이유

올랐는데 왜 불안하지?

나스닥이 1.3% 넘게 올랐다. 코스닥도 1% 이상. 숫자만 보면 좋은 날이다. 그런데 지표를 들여다보는 순간, 찜찜한 느낌이 사라지지 않았다.

오늘 판단을 한 문장으로 요약하면 이렇다. “상승은 확인했지만, 그 아래에서 구조적인 경고가 동시에 켜졌다. 그래서 로테이션은 실행하고, 신규 베팅은 최소로 눌렀다.” 이 글은 그 판단이 어디서 나왔는지를 적는 기록이다.

상승을 곧이곧대로 읽기 어려웠던 이유

나스닥선물과 지수가 동시에 올랐지만, 더 눈길이 갔던 건 TIPS 실질금리였다. 2.31%까지 올라와 있다. 실질금리란 쉽게 말해 “물가를 빼고도 실제로 남는 채권 이자”다. 이게 높을수록 채권을 그냥 갖고 있기만 해도 수익이 나는 구조가 되니까, 굳이 주식 리스크를 감수할 이유가 줄어든다. 지금 2.31%면 그 압박이 꽤 높은 편이다.

거기다 2-10 스프레드가 0.38%까지 벌어졌다. 스프레드란 장기 금리에서 단기 금리를 뺀 값인데, 이게 0에 가까워지거나 마이너스로 넘어가면 “장기채보다 단기채 이자가 더 높다”는 뜻이고, 역사적으로 경기 침체의 전조로 읽혀왔다. 아직 역전은 아니지만, 방향이 계속 그쪽으로 움직이고 있다는 게 신경 쓰인다.

오늘 나스닥이 오른 건 미국 10년물 금리가 소폭 내려앉으면서 나온 반사 효과로 보인다. 근본적인 구조가 바뀐 게 아니라, 금리가 잠깐 숨을 고른 틈에 기술주가 튀어오른 모양새다. 그래서 이 상승을 ‘흐름이 바뀌었다’고 읽기보단, ‘아직 금리 눈치를 보는 중’으로 받아들였다.

섹터 강도가 바뀌고 있다는 신호

섹터 강도 순위를 보면 반도체(+34.5%), 기술주(+25.4%), 바이오(+21.2%) 순이다. 한 달 전만 해도 이 순위가 지금과는 달랐다. 지금은 반도체가 압도적인 1위를 유지하면서, 기술주가 그 뒤를 쫓는 구도다.

이게 중요한 이유는, 전략의 로직이 “지금 가장 강한 섹터에 올라탄다”는 방식이기 때문이다. 어떤 섹터가 시장 전체보다 더 강하게 오르고 있다면 그쪽에 자원을 배분하는 게 이 전략의 기본 논리다. 마치 달리기 경주에서 가장 빠른 선수 옆에 붙어 달리는 것처럼.

VIX가 15.84로 내려와 있고 HY 스프레드(고위험 채권과 국채 간 금리 차이, 이게 좁을수록 시장이 위험을 덜 두려워한다는 뜻)도 2.70%로 크게 튀지 않은 건 단기적으로는 안정적인 신호다. 그런데 리스크 지표는 여전히 🔴 위험이다. 이 두 신호가 공존한다는 게 오늘 시장의 모순이었다.

그래서 오늘 종이매매는 이렇게 했다

신호가 두 개 왔다. 하나는 UPRO(S&P500 3배 ETF) 매도, 하나는 TECL(기술주 3배 ETF) 매수다.

먼저 UPRO는 정리했어요. +2.6%, +15,092원 수익을 남기고 나왔는데, 솔직히 이 정도로 나오는 게 살짝 아쉽긴 했어요. 더 들고 갔으면 어땠을까 하는 생각도 잠깐 들었고요. 근데 신호의 이유를 다시 보니까, 섹터 강도에서 반도체와 기술주가 S&P500 전체를 압도하는 수준으로 앞서나가고 있어서 자원을 더 강한 곳으로 옮기는 게 이 전략 논리에 맞더라고요. UPRO를 들고 있다는 건 500개 기업 평균에 올라탄 거잖아요. 지금 환경에서는 상위 섹터에 집중하는 쪽이 더 효율적이라고 봤어요.

그 돈으로 TECL 2주를 샀어요. 진입가 316,236원. 현재 보유 중인 SOXL(반도체 3배)은 진입가 263,032원에서 289,849원까지 올라서 +10.2%예요. 진입한 지 하루밖에 안 됐는데 섹터 강도 1위 종목이 이렇게 움직여줬네요. 기분은 좋지만 하루 수익에 의미를 두진 않으려고 해요. TECL은 기술주 3배라 변동성이 크고, 오늘 진입했으니 아직 방향을 모르는 거죠.

현재 평가액은 2,486,144원. 시드 300만 원 대비 -17.1%예요. 누적 실현손익은 -593,826원, MDD(최대낙폭)는 24.03%고요. 수치만 보면 꽤 깊이 빠진 상태인데, 이 과정이 기록이고 기록이 쌓여야 나중에 뭔가 배울 수 있다고 생각해요.

다음에 무엇을 보면 판단이 달라지나

지금 가장 중요한 관전 포인트는 두 가지다.

• ⚠️ TIPS 실질금리가 2.5%를 향해 더 올라가느냐 — 이 수준을 넘으면 기술주·성장주의 밸류에이션(가치 평가) 부담이 훨씬 커진다. 주가가 비싼지 싼지를 따질 때 금리가 높으면 “미래 수익의 현재 가치”가 낮게 평가되기 때문이다.
• ⚠️ 2-10 스프레드가 음수로 넘어가느냐 — 역전이 확정되면 침체 신호가 공식화되는 셈이라, 수익 기반이 약한 종목부터 흔들릴 수 있다. 다음 주 미국 CPI 발표가 이 두 가지 방향을 모두 가를 수 있는 분기점이 될 것 같다.

이 두 가지가 나빠지는 방향으로 가면 신호가 매도 쪽으로 올 가능성이 높다고 보고 있고, 그때 어떻게 움직이는지를 또 기록할 생각이다.

오늘을 한 문장으로

지수는 올랐고, 신호대로 로테이션을 실행했다. 그런데 지표 안쪽을 들여다보면 이 상승이 단단한 바닥 위에 서 있는 건지, 잠깐 튀어오른 건지 아직 알 수 없다.

종이매매를 하면서 자주 드는 생각인데, 숫자가 잘 나와도 ‘왜 그렇게 됐는지’를 모르면 다음엔 또 흔들려요. 오늘 SOXL이 +10% 났다고 기뻐할 게 아니라, 이게 어떤 구조에서 나온 건지를 이해하는 게 더 중요하다는 걸 계속 되새기는 중이에요.

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