코스피가 6% 넘게 올랐는데, 나는 아무것도 안 했다
어제 코스피가 6.24% 급등했다. 숫자만 보면 뭔가 올라타야 할 것 같은 분위기인데, 오늘 종이매매 신호는 관망이었다. 그리고 나는 그 신호를 그대로 따랐다.
오늘 판단 한 문장으로 정리하면: 코스피 급등은 금리가 조금 내려간 것에 대한 반사 반응이지, 뭔가 달라진 게 아니라고 읽었다. 이 글은 그 판단이 왜 나왔는지를 풀어가는 기록이다.
7/15 마감 기준 주요 지표
| S&P500 7,543.59 → 7,572.40 ▲ 0.38% | 나스닥 26,107.01 → 26,269.23 ▲ 0.62% |
| 코스피 6,856.83 → 7,284.41 ▲ 6.24% | 코스닥 783.98 → 829.43 ▲ 5.80% |
| USD/KRW 1,488원 → 1,487원 ▼ 0.09% | DXY 100.94 → 100.50 ▼ 0.44% |
| 비트코인 64,956$ → 64,842$ ▼ 0.18% | VIX 16.50 → 15.67 ▼ 5.03% |
| 미국10년물 4.59% → 4.55% ▼ 0.87% | TIPS실질금리 2.32% → 2.33% ▼ 1.27% |
| HY Spread 2.69% → 2.72% ▲ 1.12% | 2-10스프레드 0.36% → 0.42% ▲ 5.00% |
| 금 4,061.10$ → 4,065.50$ ▲ 0.11% | 구리 6.33$ → 6.38$ ▲ 0.78% |
코스피 6% 급등, 그런데 기초는 그대로다
코스피가 이렇게 올라가면 자연스럽게 드는 생각은 “뭔가 좋아졌나?” 이다. 그런데 오늘 수치를 뜯어보면 달라진 건 크지 않다. 미국 10년물 금리가 4.55%로 소폭 내려갔고, 달러 인덱스(DXY)도 100.50으로 약해졌다. 금리가 내려가면 한국 같은 신흥국 시장에 외국인 자금이 들어오기 좋아지는 구조라서, 코스피가 뛴 데는 이유가 있다.
문제는 TIPS 실질금리가 아직 2.33%라는 점이다. TIPS 실질금리란 쉽게 말해 “물가를 빼고도 국채에서 받을 수 있는 진짜 이자율”인데, 이게 높을수록 돈이 주식보다 채권 쪽으로 쏠리는 환경이 된다. 2.33%는 역사적으로 꽤 높은 수준이라 주식 매력도가 여전히 눌려 있다고 봐야 한다. 건물 외벽에 페인트를 새로 칠했지만 기초 공사가 약한 상태랑 비슷한 느낌이다.
거기다 2-10 스프레드(2년물과 10년물 금리의 차이)가 0.42%까지 벌어졌다. 이 숫자가 커진다는 게 무조건 나쁜 건 아니지만, 시장에서는 이 차이가 좁혀지다가 다시 역전되는 타이밍 근처에서 경기 침체 신호가 나온 역사가 있다. 지금은 그 민감한 구간에 가까워지고 있다.
어제 코스피 랠리는 “금리가 잠깐 숨을 고른 것에 대한 반사 이익”으로 읽힌다. 확신을 갖고 들어갈 근거보다는 지켜볼 이유가 더 많은 구간이다.
미국 시장이 말하는 것과 한국 시장이 말하는 것이 다르다
S&P500은 어제 0.38%, 나스닥은 0.62% 올랐다. 코스피가 6% 이상 뛴 것에 비하면 미국은 조용하게 제자리걸음 수준이었다. VIX(변동성 지수, 시장 공포 온도계라고 보면 된다)는 15.67로 내려왔는데, 수치만 보면 공포가 줄었다는 뜻이다. 그런데 리스크 신호는 아직 🔴 빨간불이다.
이 엇박자가 오늘 내가 가장 신경 쓴 부분이다. 한국이 크게 올랐고 반도체(+27.3%), 기술주(+17.6%) 섹터 강도가 강하게 찍혀 있는데, 미국 본진은 그만큼 움직이지 않았다. 한국 시장이 미국을 앞서 달리는 구간은 종종 있지만, 그게 지속되는 경우보다 되돌아오는 경우가 더 많았다는 걸 최근 포스팅 기록들을 보면서도 확인했다.
섹터 강도 TOP3에 반도체와 기술주가 올라와 있는 건 눈에 띈다. 내가 현재 보유 중인 SOXL(반도체 3배 레버리지)과 TECL(기술주 3배 레버리지)이 바로 거기 해당하니까. 그런데 강도 수치가 높다는 게 “지금 추가로 들어가도 된다”는 신호와 동일하지는 않다. 오히려 단기 과열 후 숨 고르기가 올 수 있는 구간으로도 읽힌다.
오늘 종이매매: 신호 없음, 관망
오늘 매매 기록은 단 한 줄이다. 신호 없음, 관망.
현재 보유 포지션 상황은 이렇다.
- ⚠️ SOXL(반도체): 진입가 263,032원 → 현재 246,100원, -6.4%, 6일째 보유
- ⚠️ TECL(기술주): 진입가 316,236원 → 현재 293,046원, -7.3%, 5일째 보유
두 포지션 다 마이너스고, 가상 시드 기준 현재 평가액은 2,221,019원으로 전체 -26.0% 수준이에요. 현금으로 남은 건 404,427원이고요.
솔직히 오늘 코스피 급등 소식 보면서 “반도체 섹터가 강하게 찍혔으니까 추가 진입할까?” 하는 생각이 잠깐 들었어요. 근데 신호가 없었거든요. 리스크 신호가 빨간불인 상태에서 신호를 무시하고 감으로 들어가는 건 전략이 아니라 도박에 가깝다는 걸 누적 승패(4승 13패)가 이미 충분히 보여주고 있고요. 오늘은 그냥 신호를 따랐어요.
어떻게 보면 오늘 관망이 제일 잘한 판단일 수도 있어요. 급등 날 추격 매수했다가 다음 날 되돌리면 손실만 느는 거고, 마이너스가 쌓여있는 지금 포지션에서 추가 투입까지 흔들리면 복구가 더 어려워지니까요.
다음에 무엇을 보면 판단이 바뀌나
지금 내가 보고 있는 관전 포인트는 두 가지다.
하나는 미국 기업 실적 발표 때 가이던스(향후 전망치)다. 숫자 자체보다 기업들이 앞으로를 어떻게 보는지가 더 중요하다. 가이던스가 약하게 나오면 지금의 금리 기대 자체가 흔들릴 수 있고, 그러면 코스피도 어제 올라간 만큼 되돌릴 수 있다.
다른 하나는 미국 10년물 금리 방향이다. 4.40% 아래로 내려가면 경기 침체 우려가 다시 커지면서 오히려 주가에 악재가 될 수 있고, 반대로 실질금리가 2.50% 근처까지 올라가면 신흥국 자금 이탈이 빨라질 수 있다. 어느 쪽으로든 코스피의 현재 위치가 취약해진다는 건 공통점이다.
내 포지션(SOXL, TECL)은 정리 신호가 나오기 전까지는 그냥 들고 간다. 지금 -6%, -7% 구간에서 손이 떨린다고 임의로 자르는 것도, 반대로 희망을 붙들고 추가 투입하는 것도 전략에 없다. 담담하게 신호를 기다리는 것 외에 할 수 있는 게 없다.
오늘 하루 정리
코스피는 크게 올랐고, 나는 아무것도 안 했어요. 그런데 그게 오늘로서는 맞는 판단이었다고 생각해요. 금리 환경이 근본적으로 바뀐 게 아닌데 급등에 올라타면, 되돌릴 때 더 아프거든요.
MDD 27.85%라는 숫자가 화면에 찍혀 있는 걸 보면서, 종이매매인데도 은근히 마음이 무겁더라고요. 실제 돈이었으면 어떤 선택을 했을까 생각하면, 신호 없이 관망한 오늘이 사실 훨씬 어려운 날이었을 것 같아요.
종이매매(가상) 기록이며, 투자 권유가 아닙니다. 모든 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.